وبلاگ

شرکت های تولیدی به جهت رقابتی که با هم دارند به منظور کاهش بهای تمام شده ، بهبود کیفیت و افزایش تولید کالا و نهایتا افزایش قدرت سود آوری مستلزم استفاده از تجهیزات و ماشین الات جدید می باشند  . برای سرمایه گذاری در چنین دارائیها سرمایه ای نیازمند تامین مالی است . یکی از منابع مهم تامین مالی شرکت ها ، انتشار و فروش سهام است که بورس اوراق بهادار ، بازار مناسبی برای این امر محسوب می شود . از طرفی تورم سهام به عنوان یکی از شاخص های بی ثبات در سطح اقتصاد کلان مطرح است که می تواند یکی از عوامل موثر در تصمیم گیری اقتصادی و مالی تلقی گردد و بر بازده سرمایه گذاری تاثیر ذاز باشد . به همین منظور مدیران شرکت ها ، سهامداران و سزمایه گذاران آتی توجه خاصی به تورم و انتظارات تورمی دارند . بنابراین مشخص بودن رابطه بین تورم و بازده سهام می تواند راهگشایی برای مدیران و سرمایه گذاران آتی جهت تصمیم گیری محسوب گردد . در این تحقیقات متعددی در کشور های مختلف جهان اعم از کشور های توسعه یافته و در حال توسعه انجام شده است که نتایج متفاونی بدست آمد . این تحقیقات به دو گروه تقسیم شده است .

 گروه اول محققین تحقیقات خود را در زمینه تعیین ارتباط بین تورم و بازده سهام از طریق اثرات مستقیم انجام داده اند . گروه دوم رابطه بین بازده سهام و تورم را به طور غیر مستقیم مورد بررسی قرار داده اند . بدین معنی که رابطه تورم و بازده سهام از طریق بررسی رابطه تورم و متغیر های واقعی اقتصاد کلان از یک طرف و رابطه متغیر های واقعی اقتصاد کلان و بازده سهام از طرف دیگر تعیین گردید که به اثر زنجیره ای نامیده شده است .